【7月2日财经早餐】央行出手债市暴跌！英伟达疑遭反垄断诉讼，美股纳指再创新高
一、盘前要闻
大盘：
央行公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。中信证券首席经济学家明明表示，央行此举意味着可能近期就会在公开市场开展国债卖出操作。在10年国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率风险。
国务院副总理何立峰主持召开外资工作座谈会指出，要抓紧落实已出台的各项政策，进一步放宽市场准入；发挥好自由贸易试验区、国家级经济技术开发区、综合保税区、国家服务业扩大开放综合试点等各类开放平台的作用，办好重点投资展会，积极探索适应新形势的引资新思路新模式。
国务院总理李强签署国务院令，于2024年7月1日公布《国务院关于实施〈中华人民共和国公司法〉注册资本登记管理制度的规定》，自公布之日起施行。
6月财新中国制造业PMI录得51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，显示制造业生产经营活动扩张加速。
美国6月标普全球制造业PMI终值51.6，预期51.7，前值51.3。美国6月ISM制造业PMI为48.5，预期49.1，前值48.7。数据公布后，美元指数、美十债收益率小幅回落，但昨晚美十债收益率仍然大涨，逼近4.5%关口。
欧洲央行管委Simkus表示，7月份降息的理由已经消失；如果数据符合预期，年内再降息两次是有可能的。
国际油价全线上涨，美油8月合约涨2.26%，报83.38美元/桶。布油9月合约涨1.92%，报86.63美元/桶。国际贵金属期货小幅收涨，COMEX黄金期货涨0.1%报2341.9美元/盎司，COMEX白银期货涨0.64%报29.75美元/盎司。
昨晚美股三大指数集体收涨，纳指涨幅为0.83%再次创下历史收盘新高。英伟达由于反垄断诉讼的利空开盘跳水，但盘中收回跌幅收涨0.62%，特斯拉涨超6%。
行业：
有消息称，监管部门召集部分信托公司召开线上会议，传达多项最新监管精神，包括非标信托需进行组合投资，新增固收类信托产品需用市值法估值，还需审慎判断私募基金实控人和关联方风险等。有信托公司称，风控部门参加过相关会议，但不方便透露具体的会议内容。
根据克而瑞地产研究发布的数据，6月，百强房企实现销售操盘金额4389.3亿元，环比增长36.3%，较5月份有所好转；同比下降约16.7%。最新数据显示，6月，北京、上海、深圳二手房成交量均创新高。其中，北京二手住宅网签量为14987套，环比增长12%，同比增长29.1%；上海二手房网签量为26374套，环比增加41.1%，不仅创下今年新高，也是36个月以来新高；深圳二手房签约4172套，同样创下今年新高，也是38个月以来新高。
公司：
根据财联社报道，今日电池板块上市公司股价普遍下跌，市场小作文称“行业7月排产数据普遍下滑”，对此，宁德时代回应媒体表示，公司经营情况良好，全球市场份额稳步提升，整体排产情况良好，近期及三季度排产环比呈增长态势。
台积电2025年资本支出有望达320亿美元至360亿美元区间，为历年次高，同比增长12.5%至14.3%。
据报道，法国监管机构将对英伟达提起反垄断诉讼，这将是全球首家对该公司采取反垄断行动的执法机构。
特斯拉中国宣布，推出限时购车优惠政策，7月31日（含）前，针对Model 3/Y推出“五年0息”优惠活动和低息购车等多项优惠政策。
亚马逊正计划在未来10年投资超过1000亿美元建设数据中心。
二、重大事件前瞻
7.2-欧元区6月CPI、美国5月JOLTs职位空缺、2024全球数字经济大会
7.3-中国6月财新服务业PMI、美国6月ADP就业人数、美国至6月29日当周初请失业金人数、美国6月标普全球服务业PMI终值、美国6月ISM非制造业PMI
7.4-2024世界人工智能大会
7.5-美国6月季调后非农就业人口、美国6月失业率、昇腾人工智能产业高峰论坛
三、舆情热点（整理自网络）
三中全会预期-5年一次，三中全会将于7月15日至18日召开，会议预期相关的科技创新、央企改革、电改、财税、土地改、人口改革、金改、教育改革等相关概念有望受益；(金改/汇金科技、中科金财、安硕信息等；土改/康欣新材、亚通股份、辉隆股份、特发服务、德必集团等；财税/税友股份、科创信息、金财互联、中科江南等)
人形机器人-优必选与一汽-大众达成合作打造人形机器人汽车超级无人工厂应用；上海浦东加快打造人形机器人与具身智能发展高地筹备百亿规模产业基金等（丰立智能、瑞迪智驱、儒竞科技、贝斯特、天奇股份等）
消费电子-中信证券：消费电子包括loT和家电类24H1需求较强，其中海外市场表现持续强劲;手机和PC虽然弱复苏，但AI加持有望刺激新一轮换机；（瀛通通讯、凯格精机、领益智造、凯旺科技、田中精机等）
稀土永磁-《稀土管理条例》公布：自2024年10月1日起施行。《条例》共32条；（中科磁业、九菱科技、达刚控股、华宏科技、中国稀土等）
半年报-上交所上市公司半年报首次预约披露时间出炉，康欣新材将于7月17日发布沪市首份半年报；天马科技紧随其后，半年报首次预约披露日为7月23日。(凯中精密、康欣新材、上海洗霸、天马科技、维力医疗等）
四、热点研报与纪要
1.【国金电新】电力设备出海调整点评：海外需求高景气基本面未发生变化
【事件】
电力设备出海标的今日调整
涉及公司：伊戈尔、金盘科技、三星医疗、海兴电力、思源电气、神马电力等
主要影响事件——美国大选拜登表现欠佳
在24年美国大选首次辩论后，民调显示特朗普胜选概率提升。特朗普胜选主要对电网板块有两大不利影响：
可能会对中国电力设备进口有限制禁令，例如特朗普时期，为美国重要国防设施提供69千伏或以上电压的电力公司，不得从中国进口高压/大容量变压器。
能源政策上，特朗普的思路主要是大力发展石油、天然气等传统能源，而新能源高比例接入恰恰是近年来推动电网扩建改造升级的最关键驱动因素之一，市场担心新能源需求增速减缓将直接影响电网设备招标。
【观点】
美国/海外需求高景气基本面未变化：
受限于本土产能缓慢的释放节奏、供应链及人力短缺问题，美国网内外对于以变压器为代表的电力设备普遍透露出“被压抑”的需求——老化存量替换（3成以上变压器已过使用年限）、新增用电需求（制造业回流、数据中心、电车）均为长期驱动因素，哪位总统上台并不会改变已发生的需求转变；除美国外，中国电力设备出海优势市场更加聚焦亚非拉及欧洲，且从份额看仍有很大增长空间，出口此类地区几乎不受此次事件影响。
【相关方向】
①出海（非美地区）：明阳电气、海兴电力、三星医疗、思源电气、华明装备
②出海（涉及美国）：金盘科技、伊戈尔
2.【国盛通信】7月开门红，光通信依旧是最强科技方向之一
【事件】
7.1日以中际旭创、新易盛、天孚通信为代表的光通信板块强势大涨，体现出市场在中报季即将来临拥抱高景气赛道的信心。
【观点】
仅限于训练？显然不是。过去市场普遍认为infiniband才是通信网络最核心的需求，其本质是认为只有训练集群需要高效网络，对于推理则普遍认为并不需要。更庞大的推理需求，所需要的百万卡超大规模gpu集群，对通信网络而言是全新的大规模增量市场，我们认为英伟达布局以太网也是为了顺应下游云厂商客户的需求的发展，客观而言，AI推理侧需求远高于训练，而此类超大规模gpu云计算集群，将会为交换机和光模块为主的通信市场带来全新增量需求和更强的逻辑。
持续发声提示以太网重要机会！从近期产业进展看，北美云算力军备竞赛已经从训练向推理扩散！我们在6.6日发布此点评，并在此后连续数周周报重点推荐以太网机会，随着云厂商开始持续加码AI算力，产业界陆续上调25年800G光模块需求，面向云的海量推理需求放量对于800G有着十分重要意义，对应以太网交换机及云厂商光模块供应商深度受益。
【相关方向】
我们认为，当前我们依旧重点推荐以AI算力为主的方向，重视以太网生态未来数年的机会，重视其网络产品供应商，重点关注云厂商光模块供应商中际旭创和新易盛，以及天孚通信，以及交换机环节，重点关注沪电股份和工业富联。同时关注美股以太网相关标的，博通、Arista。
风险提示：AI进展不及预期，竞争格局加剧。
3.【民生电子】长鑫金桥扩产，看好存储封测产业链机遇
【事件】
据上海市公共资源交易中心网站公示，长鑫科技全资子公司芯浦天英以1.86亿元的价格在上海市浦东新区金桥南区竞得13.07万平方米的地块，拟建设高端封测存储芯片产能3万片/月。
【观点】
高端存储器国产化加速，带来封装设备、材料产业链机遇。
据项目公告，本次扩产固定资产投资预计不少于171.41亿元，存储龙头的加速扩产有望为国产先进封装、封测设备、封装材料产业链带来需求增量。
先进封装、封测设备国产化突破实现。
封测厂方面，国产先进封装龙头长电科技覆盖DRAM，Flash等各种存储芯片产品，拥有35um超薄芯片制程能力，Hybrid异型堆叠等技术，持续投入3D封装、存储芯片封装研发；通富微电布局了三维高密度多叠层存储先进封装；深科技子公司沛顿为国内领先的存储封测厂。封测设备方面，精智达布局DRAM测试机和探针卡，并开发HBM等新一代存储器测试设备；长川科技布局高性能CP测试和FT测试设备，可用于数字逻辑芯片、数模混合芯片、SOC等测试类型。
高端存储芯片扩产显著拉动耗材需求。
浦东新区规划产能为高端封测存储芯片，扩产将会为材料需求带来广阔增长空间，尤其是先进制程产能带来显著增量。具体到国产厂商方面，雅克科技：公司前驱体、电子特气、Ids在长鑫供应中，属于重要供应商；鼎龙股份：公司是国内唯一一家全面掌握抛光硬垫全流程核心研发和制造技术的国产供应商，产品深度渗透国内主流晶圆厂供应链；彤程新材：公司目前生产半导体光刻胶、显示面板光刻胶等，主要国内客户包括中芯国际、华虹集团、长江存储、长鑫存储等几十家客户。广钢气体：公司中标合肥长鑫二期电子大宗气站项目、北京长鑫集电二期电子大宗气站项目；中船特气：公司对合肥长鑫有多项产品的供应，包括三氟化氮、六氟化钨、高纯激光气等产品；
【相关方向】
存储龙头加速扩产，有望带来国产存储先进封装、封测设备、封测材料全产业链的需求增量：
先进封装：长电科技、通富微电、深科技；
封装设备：精智达、长川科技；
封装材料：雅克科技、鼎龙股份、安集科技、彤程新材。
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