“中证1000股指期货和期权交易”到底是什么？

2022年7月18日，证监会批准中国金融期货交易所开展“中证1000股指期货和期权交易”，相关合约将于7月22日正式挂牌，我们今天详细来讲讲这到底是什么。

第一，这是中证1000指数的相关衍生品。中证1000指数是由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，也就是说它更偏向于小市值风格，其中中证1000指数成分股中市值低于100亿有491家，处于100-199亿之间的有387家，代表了中国A股市场中一批具有投资价值的小市值公司，所以中证1000指数的衍生品，也更适用于小市值股票组合或全市场选股策略的套期保值，是一个更加精确的对冲工具。

第二，说到“对冲风险”，这就不是ETF，也不是指数基金，而是期货和期权交易，只不过买卖的对象是股票罢了。举个例子，假如我买了100万的中1000指数中的小市值股票，但是我预计过段时间可能有什么黑天鹅灰犀牛事件产生，这些股票可能会下跌，为了规避风险我就在现在的这个价位上卖出几份几个月到期的中证1000股指期货，过了2个月，这些股票果然跌了，股票现货市场我遭受了损失，但是在期货市场上，我以平仓方式买进原有的这些合约，之前我卖出期货合约价格高，现在低价买进，还是低吸高抛。

这样我在期货市场的盈利恰好抵消掉股票现货市场的亏损，这就是套期保值，我也实现了风险对冲。

第三，关于合约乘数，这是跟指数有关的。以沪深300为例，假如沪深300指数为1000点，1点是300块钱，那么一张沪深300指数股指期货合约的价值为，1000点×300元/点=30万，中证1000股指期货的合约乘数为每点人民币200元，以当前中证1000指数约7000点来计算的话，中证1000股指期货的合约面值约140万元。

第四，中证1000股指期货和期权交易的推出，有利于健全和完善股票市场稳定机制，助力资本市场平稳健康发展。从2015年到现在，由于衍生工具的匮乏，唯一可以用来对冲中小市值股票组合风险的，就只有中证500股指期货这一个选择，现在上市中证1000股指期货和期权推出，将有助于形成覆盖大、中、小盘股的，较为完整的风险管理产品体系，进一步丰富投资者的避险工具。

可以说，中证1000股指期货和期权交易的推出，填补了小市值股票指数衍生品的空白，补齐小盘股指数衍生品的缺位，利好我国资本市场的长效发展。